2011年，歐元區主權債務危機愈演愈烈，意大利、西班牙等國國債收益率節節攀升。與此同時，歐債危機顯現出向金融業傳導的跡象，歐洲金融市場的流動性日漸緊張，歐洲經濟也在債務危機與緊縮措施多重影響下增長明顯放緩。 

　　國際評級機構標準普爾公司5日將包括德國和法國在內的15個歐元區國家列入信用評級觀察名單，并認為不斷發酵的主權債務危機正在對歐元區最穩固的經濟體造成影響。歐債危機前景令人擔憂。

　　歐元區成降級重災區

　　2011年對歐元區來說可謂流年不利，從年初起一波接一波的降級標志著危機正在一步步加深。

　　1月14日，評級機構惠譽將希臘國債降為垃圾級；5月9日，標普將希臘國債評級連降兩級，從BB-降至B級，6月13日下調至CCC級，7月27日再度下調至CC級。另一家評級機構穆迪也將希臘主權信用評級下調3個等級至Ca，僅比違約高一個等級。

　　7月5日和12日，穆迪分別下調了葡萄牙和愛爾蘭的評級?；葑u11月24日宣布將葡萄牙主權信用評級由BBB-下調至垃圾級BB＋。

　　8月初，意大利和西班牙國債收益率開始大幅上升。幸虧歐洲中央銀行當時發出將在二級市場上收購兩國國債的信號，才使形勢有所緩和。11月后，意大利和西班牙國債收益率再次上揚，其中意大利10年期國債收益率甚至超過7%的警戒線，這意味著這個歐元區第三大經濟體很可能陷入類似希臘、葡萄牙和愛爾蘭的境地。

　　此外，歐債危機開始向金融業傳導。10月初法國和比利時合資的德夏銀行陷入危機，給歐洲銀行業敲響了警鐘。隨著歐債危機愈演愈烈，歐洲銀行體系開始出現信貸緊縮局面。11月底，三個月期銀行同業拆借利率升至夏天時的兩倍多。

    或將陷入“死亡螺旋”

　　歐債危機不斷升級，各國政府為應對危機紛紛采取緊縮措施，導致政府支出與公眾福利下降，失業率上升，經濟復蘇受挫。今年第二季度，歐盟國內生產總值增速由第一季度的0.8%下降到0.2%，第三季度經濟增速與第二季度持平。

　　受債務危機影響最直接的是就業。2008年金融危機后，歐洲的失業率就一直居高不下，而債務危機的爆發更使得促進就業的計劃成為泡影。由于應對債務危機的首要辦法就是緊縮開支，一些國家不得不裁減公務員，直接導致失業增加。

　　歐盟委員會負責經濟和貨幣事務的委員奧利·雷恩最近在談到歐洲經濟前景時表示，急劇惡化的信心正在影響到歐洲的投資和消費，世界經濟增長放緩影響到歐盟出口，而歐洲財政整固計劃也給內部需求帶來影響。 

　　據經濟合作與發展組織的最新預測，歐元區經濟將在今年第四季度和明年第一季度連續出現環比負增長，陷入輕度衰退。

　　高盛集團近日發布報告警告歐洲可能陷入“死亡螺旋”。高盛首席經濟學家哈丘斯制作了一張圖，解釋了所謂的“死亡螺旋”，即更高的負債率和更深的衰退之間通過債務本息、政府稅收、公司利潤及銀行償付能力等途徑形成惡性循環。

　　應對措施和時間賽跑

　　過去一年里，歐洲人應對危機的腳步一直沒閑著。7月21日，歐元區領導人就希臘第二輪救助方案、擴大歐洲金融穩定工具(EFSF)規模達成一致；10月27日，歐元區領導人達成希臘債務減記方案；最近，歐盟委員會又提出發行歐元債券的3種方案以及加強金融市場監管等諸多措施。

　　近期歐債危機出現向歐元區核心國家蔓延的動向，不僅法國國債收益率明顯上升并受到評級機構降級的威脅，就連被認為歐元區最安全的德國，都出現國債“流拍”的現象。

　　標普5日將德國、法國等15個歐元區國家列入信用評級觀察名單，理由就是歐元區最近幾周承受的系統性壓力加大，以至于對整個歐元區的信用狀況構成了壓力。標普稱，整個歐元區日趨緊縮的信貸狀況、國家借貸成本的不斷上升以及這些國家經濟狀況的惡化可能讓整個歐元區明年陷入衰退。

　　雖然形勢危急，但歐洲國家圍繞如何應對危機卻總是爭論不休，使得應對效率大打折扣，與歐債危機惡化的速度相比，歐盟的反應總是“慢半拍”。

　　即將于8日和9日在布魯塞爾召開的歐盟峰會備受關注。雷恩11月30日表示，“未來10天是解決危機的關鍵階段”?？梢韵胍?，這次峰會各方立場將有激烈的沖突與碰撞，人們期待歐洲領導人能在此次會議上為解決歷時兩年的歐債危機給出答案。(記者：崇大海 來源：新華網)